Catena Media : chiffre d’affaires en baisse de 30 % au T3, la pression sur les recherches s’accentue

Le chiffre d’affaires de Catena Media a reculé de 29,8 % sur un an au troisième trimestre, à 8,176 millions d’euros, sous l’effet d’un trafic de recherche plus faible et de budgets marketing réduits chez les opérateurs, qui ont pesé sur son activité d’affiliation.

L’EBITDA ajusté a diminué de 75,1 %, à 730 000 euros. Le nombre de nouveaux clients déposants a baissé de 14,2 %, à 20 603, tandis que l’entreprise a comptabilisé une dépréciation sans effet de trésorerie de 30,8 millions d’euros.

Les résultats définitifs correspondent globalement à l’annonce préliminaire d’octobre, même si le chiffre d’affaires est légèrement inférieur à l’estimation initiale de 8,3 millions d’euros. 

Une reprise de provision pour primes soutient l’EBITDA

L’EBITDA ajusté comprenait un effet positif de 700 000 euros provenant de la reprise de charges à payer pour des primes aux salariés comptabilisées au premier semestre 2026.

Après déduction de cet effet, l’EBITDA ajusté ressort à environ 30 000 euros. Ce calcul illustre la contribution de la reprise ; il ne s’agit pas d’un indicateur de performance publié séparément par l’entreprise. 

Le chiffre d’affaires du casino a reculé de 27,8 %, à 7,123 millions d’euros, soit 87,1 % du total. Celui du sport a diminué de 40,9 %, à 1,053 million d’euros. L’Amérique du Nord est restée la principale région, générant 7,919 millions d’euros, soit 96,9 % du chiffre d’affaires.

Les accords au coût par acquisition ont représenté 86 % du chiffre d’affaires, contre 91 % un an auparavant. Le partage de revenus est resté à 7 %, tandis que les rémunérations fixes sont passées de 2 % à 7 %.

La dépréciation dépasse le chiffre d’affaires sur neuf mois

La dépréciation de 30,8 millions d’euros a dépassé le chiffre d’affaires d’environ 30 millions réalisé par Catena de janvier à septembre.

Elle concernait des actifs de casino et de sport en Amérique du Nord ainsi que des actifs de casino en Asie-Pacifique. Elle reflète une réduction de leur valeur recouvrable estimée et ne constitue pas, en elle-même, une sortie de trésorerie. Catena a annoncé une perte nette trimestrielle de 13,34 millions d’euros. 

Les produits de fidélisation et de place de marché deviennent prioritaires

Le directeur général Manuel Stan a décrit les changements de comportement de recherche liés à l’IA comme un défi durable, tout en qualifiant de temporaire la prudence des opérateurs dans leurs dépenses marketing.

MRKTPLAYS a contribué à plus d’un tiers du chiffre d’affaires du groupe, malgré les pressions liées aux conditions de recherche et aux budgets des annonceurs.

Catena développe ses produits de fidélisation pour tirer davantage de valeur des audiences récurrentes. Bonus+, lancé sur Bonus.com au T3, s’appuie sur PlayPerks chez PlayUSA et doit être étendu à d’autres marques au T4.

La plateforme d’échange traffiqX destinée aux éditeurs et annonceurs agréés reste prévue pour un lancement bêta au T1 2027, avec de premiers partenaires sous contrat. 

L’entreprise ne prévoit plus d’atteindre son précédent objectif de croissance organique à deux chiffres du chiffre d’affaires et de l’EBITDA ajusté en 2026. La direction s’attend à des conditions toujours difficiles pendant qu’elle réduit sa dépendance aux nouveaux visiteurs issus des recherches.