Catena Media: ricavi del terzo trimestre in calo del 30% con crescenti pressioni dalle ricerche

I ricavi di Catena Media nel terzo trimestre sono diminuiti del 29,8% su base annua, a 8,176 milioni di euro, con il calo del traffico dai motori di ricerca e dei budget di marketing degli operatori a pesare sull’attività di affiliazione.

L’EBITDA rettificato è sceso del 75,1%, a 730.000 euro. I nuovi clienti depositanti sono diminuiti del 14,2%, a 20.603, mentre la società ha contabilizzato una svalutazione non monetaria di 30,8 milioni di euro.

I risultati definitivi hanno sostanzialmente confermato l’annuncio preliminare di ottobre, anche se i ricavi si sono fermati leggermente sotto la stima iniziale di 8,3 milioni di euro. 

Lo storno dei bonus sostiene l’EBITDA

L’EBITDA rettificato comprendeva un beneficio di 700.000 euro derivante dallo storno di accantonamenti per bonus ai dipendenti rilevati nel primo semestre 2026.

Sottraendo tale beneficio restano circa 30.000 euro di EBITDA rettificato. Il calcolo illustra il contributo dello storno e non costituisce un indicatore di performance comunicato separatamente dalla società. 

I ricavi del casinò sono diminuiti del 27,8%, a 7,123 milioni di euro, pari all’87,1% del totale. I ricavi sportivi sono scesi del 40,9%, a 1,053 milioni. Il Nord America è rimasto l’area dominante, generando 7,919 milioni di euro, ossia il 96,9% dei ricavi.

Gli accordi a costo per acquisizione hanno contribuito all’86% dei ricavi, rispetto al 91% di un anno prima. La quota derivante dalla condivisione dei ricavi è rimasta al 7%, mentre i compensi fissi sono aumentati dal 2% al 7%.

La svalutazione supera i ricavi di nove mesi

La svalutazione di 30,8 milioni di euro ha superato i circa 30 milioni di ricavi di Catena nel periodo gennaio-settembre.

La svalutazione ha riguardato attività del casinò e dello sport in Nord America e attività del casinò nell’Asia-Pacifico. Riflette una riduzione del loro valore recuperabile stimato e non rappresenta di per sé un’uscita di cassa. Catena ha registrato una perdita netta trimestrale di 13,34 milioni di euro. 

Priorità ai prodotti di fidelizzazione e marketplace

Il CEO Manuel Stan ha descritto i cambiamenti nei comportamenti di ricerca indotti dall’IA come una sfida duratura, definendo invece temporanea la cautela degli operatori nelle spese di marketing.

MRKTPLAYS ha contribuito a oltre un terzo dei ricavi del gruppo, pur subendo anch’essa le pressioni legate alle condizioni delle ricerche e ai budget degli inserzionisti.

Catena sta ampliando i prodotti di fidelizzazione per generare più valore dal pubblico di ritorno. Bonus+, lanciato su Bonus.com nel terzo trimestre, si basa su PlayPerks di PlayUSA e dovrebbe raggiungere altri marchi nel quarto trimestre.

La piattaforma di scambio traffiqX per editori e inserzionisti autorizzati resta prevista per un lancio beta nel primo trimestre 2027, con i primi partner già sotto contratto. 

La società non prevede più di raggiungere il precedente obiettivo di crescita organica a doppia cifra dei ricavi e dell’EBITDA rettificato nel 2026. Il management si aspetta che le condizioni difficili persistano mentre riduce la dipendenza dal nuovo traffico di ricerca.