L'action Evolution chute de 4,4 % après l'interdiction des jeux au Brésil

L'action Evolution a chuté jusqu'à 4,4 % lors des échanges à Stockholm le 28 septembre, les investisseurs évaluant l'impact de l'interdiction par le Brésil des paris sportifs et des jeux de casino en ligne.

L'action du fournisseur de casino en direct et de jeux a récupéré une partie de ses pertes au cours de la séance et a clôturé en baisse de 2,5 % à 795,60 SEK sur le Nasdaq Stockholm.

La vague de ventes a suivi la mesure provisoire adoptée par le Brésil le 25 septembre interdisant les paris en ligne et les activités de casino. Les nouveaux dépôts des clients ont été immédiatement suspendus, tandis que les sites web et applications agréés doivent devenir indisponibles à partir du 6 octobre.

Pareto prévoit un impact de plusieurs points de pourcentage sur le chiffre d'affaires

La banque d'investissement Pareto estime que la fermeture du marché brésilien aura à court terme un impact négatif d'un pourcentage à un chiffre faible à moyen sur le chiffre d'affaires d'Evolution.

L'Amérique latine a généré 8,6 % du chiffre d'affaires d'Evolution au cours des 12 derniers mois, selon la banque, le Brésil représentant le plus grand marché de l'entreprise dans la région.

Ces chiffres rendent le Brésil important pour Evolution, même si le fournisseur n'exploite pas lui-même de marques de jeux d'argent destinées directement aux consommateurs. Ses produits sont distribués par l'intermédiaire d'opérateurs de casino, ce qui signifie qu'une baisse de l'activité des clients brésiliens agréés peut se répercuter sur le chiffre d'affaires du fournisseur.

Pareto n'a pas fourni de chiffre d'affaires spécifique pour le seul Brésil.

Les opérateurs offshore pourraient réduire l'impact à moyen terme

Pareto s'attend à ce que l'effet à plus long terme soit plus faible si une partie de la demande brésilienne en jeux d'argent revient vers des opérateurs offshore qui utilisent déjà les produits d'Evolution.

Avant l'ouverture du marché réglementé brésilien en janvier 2025, l'Amérique latine représentait environ 7 % du chiffre d'affaires d'Evolution. Selon Pareto, une grande partie de cette activité était générée par des opérateurs de jeux offshore.

Cette comparaison suggère qu'Evolution était déjà fortement exposé aux clients brésiliens et plus largement latino-américains avant que les opérateurs agréés localement ne deviennent le principal accès au marché.

Un retour de la demande vers les plateformes offshore pourrait donc compenser une partie du chiffre d'affaires perdu auprès des opérateurs réglementés, même si l'ampleur d'une telle migration reste incertaine.

Dans le même temps, les autorités brésiliennes renforcent les mesures contre les sites de jeux non autorisés, ce qui pourrait limiter la part d'activité que les opérateurs offshore sont en mesure de capter.

Le Brésil ajoute une nouvelle incertitude pour les fournisseurs de jeux

Le Brésil est devenu l'un des marchés réglementés les plus surveillés du secteur après le lancement de son système fédéral de licences en janvier 2025.

L'interdiction de septembre a brutalement modifié les perspectives des opérateurs et fournisseurs ayant investi dans le pays.

Pour Evolution, la question financière immédiate est de savoir combien de chiffre d'affaires disparaîtra lorsque les opérateurs agréés fermeront et quelle part de l'activité des clients, le cas échéant, se déplacera finalement vers d'autres plateformes de son réseau de distribution.

L'évaluation de Pareto indique un impact mesurable à court terme, mais un effet potentiellement plus faible à moyen terme si les opérateurs offshore récupèrent une partie du marché brésilien.