Regulus Partners schat kans op permanent Braziliaans gokverbod op 5%

Regulus Partners schat de kans dat het tijdelijke Braziliaanse verbod op online wedden en casinospellen uiteindelijk permanent wordt op slechts 5%.

Het adviesbureau schetste vier mogelijke routes voor de markt na de voorlopige maatregel van president Luiz Inácio Lula da Silva van 25 september. Het besluit heeft al rechtskracht en omvat de exploitatie, bemiddeling en reclame van weddenschappen met vaste quoteringen, waaronder sportweddenschappen en online casinospellen. 

Het cijfer van 5% van Regulus is een analytische scenarioschatting en geen statistische voorspelling op basis van peilingen. De uiteindelijke uitkomst zal afhangen van juridische procedures, acties van het Congres en de Braziliaanse presidentsverkiezingen.

Rechtszaak kan sluiting mogelijk vroeg stoppen

De eerste route die Regulus overweegt is een succesvolle juridische procedure voordat exploitanten verplicht worden hun platforms offline te halen.

Het adviesbureau schat de kans op 10% dat de sector vroeg genoeg succesvol is bij de rechter om de eerste sluiting te voorkomen.

De voorlopige maatregel in Brazilië verplicht vergunninghouders hun gokwebsites en apps na een overgangsperiode van tien dagen ontoegankelijk te maken. Nieuwe stortingen zijn al verboden, terwijl nog openstaande weddenschappen moeten worden terugbetaald als zij bij het beëindigen van de toegang nog niet zijn afgewikkeld. 

Regulus stelt dat de traditioneel sterke juridische status van presidentiële voorlopige maatregelen een onmiddellijke rechterlijke terugdraaiing moeilijk maakt, hoewel exploitanten al juridische procedures voorbereiden.

Verkiezingsuitslag kan beleidsrichting veranderen

De andere scenario's hangen deels af van de Braziliaanse presidentsverkiezingen, waarvan de eerste ronde gepland staat voor 4 oktober en een mogelijke tweede ronde voor 25 oktober.

Regulus bekijkt scenario's waarin president Lula aanblijft of senator Flávio Bolsonaro het presidentschap wint. Het adviesbureau verwacht dat het politieke verloop bepaalt of de voorlopige maatregel wordt gehandhaafd, teruggedraaid of door het Congres wordt verworpen.

De huidige publieke peilingen wijzen niet op een duidelijke winnaar. Recente onderzoeken van Datafolha, AtlasIntel en andere peilers tonen Lula en Flávio Bolsonaro statistisch gelijk of met verschillen die binnen de aangegeven onzekerheidsmarges vallen in hypothetische tweede-rondescenario's. 

Flávio Bolsonaro heeft Lula's gokverbod bekritiseerd, maar zijn standpunt betekent niet dat het vorige regelgevingskader volledig zou terugkeren. Hij heeft zich ook publiekelijk uitgesproken tegen online casinospellen, waardoor sportweddenschappen en casinobeleid onder een toekomstige regering verschillende richtingen kunnen volgen.

Regulus ziet langdurige marktsluiting als belangrijkste kortetermijnrisico

In de meeste scenario's van zijn analyse verwacht Regulus dat vergunninghouders een periode zullen meemaken waarin zij niet legaal kunnen opereren terwijl de voorlopige maatregel het politieke en juridische proces doorloopt.

Het adviesbureau schat de kans op een aanhoudende marktsluiting in plaats van een onmiddellijke terugkeer van de gereguleerde sector op 85%. Dit staat los van de schatting van 5% dat het verbod uiteindelijk permanent wordt.

Voor exploitanten is dat onderscheid belangrijk. Zelfs als het verbod later wordt teruggedraaid, kan een sluiting van weken of maanden gevolgen hebben voor omzet, personeel, leverancierscontracten, sponsorovereenkomsten en klantenbehoud.

De gereguleerde Braziliaanse markt ging pas in januari 2025 open, waardoor de huidige verstoring bijzonder ingrijpend is voor bedrijven die voor vijfjarige federale vergunningen hebben betaald en in lokale activiteiten hebben geïnvesteerd.

Zwarte markt kan profiteren van de verstoring

Regulus verwacht ook dat illegaal gokken een van de mogelijke begunstigden van een langdurige sluiting kan zijn.

Het adviesbureau schat de bredere illegale gokmarkt van Brazilië op meer dan $25 miljard aan inkomsten wanneer activiteiten zoals Jogo do Bicho, cryptogokken en illegale speelautomaten worden meegerekend. Dat bedrag is een schatting van Regulus en geen officiële overheidsmeting. 

Brazilië heeft sinds de aankondiging van het verbod al een snelle toename van nieuwe ongeautoriseerde gokdomeinen gemeld, hoewel aantallen domeinen op zichzelf niet aantonen hoeveel gokactiviteit van vergunninghouders naar illegale aanbieders is verschoven.

Regulus noemde ook het staatsbedrijf Caixa als mogelijke begunstigde als beperkingen voor commerciële exploitanten de federale loterij een sterkere positie op de gokmarkt geven.

De centrale beoordeling van het adviesbureau is daarom niet dat de gereguleerde markt van Brazilië noodzakelijk permanent zal verdwijnen, maar dat exploitanten met aanzienlijke verstoringen worden geconfronteerd, zelfs in scenario's waarin het huidige verbod later wordt opgeheven.