Regulus Partners ocenia ryzyko trwałego zakazu hazardu w Brazylii na 5%

Regulus Partners ocenił na zaledwie 5% prawdopodobieństwo, że tymczasowy brazylijski zakaz zakładów online i gier kasynowych ostatecznie stanie się trwały.

Firma konsultingowa przedstawiła cztery możliwe scenariusze dla rynku po tymczasowym rozporządzeniu prezydenta Luiz Inácio Lula da Silva z 25 września. Decyzja ma już moc prawną i obejmuje działalność, pośrednictwo oraz reklamę zakładów o stałych kursach, w tym zakładów sportowych i gier kasynowych online. 

Wartość 5% podana przez Regulus jest analitycznym oszacowaniem scenariusza, a nie statystyczną prognozą opartą na sondażach. Ostateczny wynik będzie zależał od postępowań sądowych, działań Kongresu oraz wyborów prezydenckich w Brazylii.

Skuteczne odwołanie sądowe może wcześniej zatrzymać zamknięcie rynku

Pierwszą ścieżką rozważaną przez Regulus jest skuteczne wyzwanie prawne przed momentem, w którym operatorzy będą zobowiązani wyłączyć swoje platformy.

Firma konsultingowa ocenia na 10% prawdopodobieństwo, że branża odniesie sukces w sądzie wystarczająco wcześnie, aby zapobiec początkowemu zamknięciu rynku.

Brazylijska tymczasowa regulacja zobowiązuje autoryzowanych operatorów do wyłączenia stron internetowych i aplikacji bukmacherskich po 10-dniowym okresie przejściowym. Nowe depozyty są już zakazane, natomiast nierozstrzygnięte zakłady będą musiały zostać zwrócone, jeśli pozostaną otwarte w momencie zakończenia dostępu. 

Regulus wskazuje, że silna pozycja prawna tradycyjnie przyznawana prezydenckim środkom tymczasowym utrudnia natychmiastowe uchylenie przez sąd, choć operatorzy zaczęli już przygotowywać działania prawne.

Wynik wyborów może zmienić kierunek polityki

Pozostałe scenariusze częściowo zależą od wyborów prezydenckich w Brazylii, których pierwsza tura jest zaplanowana na 4 października, a ewentualna druga tura na 25 października.

Regulus analizuje scenariusze, w których prezydent Lula pozostaje na stanowisku albo senator Flávio Bolsonaro wygrywa wybory prezydenckie. Firma konsultingowa oczekuje, że sytuacja polityczna wpłynie na to, czy tymczasowy środek zostanie utrzymany, cofnięty lub odrzucony przez Kongres.

Aktualne sondaże publiczne nie wskazują jednoznacznego zwycięzcy. Niedawne badania Datafolha, AtlasIntel i innych ośrodków pokazują, że Lula i Flávio Bolsonaro są statystycznie remisowi lub dzieli ich różnica mieszcząca się w deklarowanym marginesie niepewności sondaży w hipotetycznych scenariuszach drugiej tury. 

Flávio Bolsonaro skrytykował zakaz zakładów wprowadzony przez Lulę, jednak jego stanowisko nie oznacza pełnego powrotu do poprzednich regulacji. Publicznie sprzeciwiał się również grom kasynowym online, co oznacza, że polityka dotycząca zakładów sportowych i kasyn może rozwijać się odmiennie pod rządami przyszłej administracji.

Regulus uznaje przedłużone zamknięcie rynku za główne krótkoterminowe ryzyko

W większości scenariuszy swojej analizy Regulus oczekuje, że licencjonowani operatorzy przejdą przez okres, w którym nie będą mogli legalnie prowadzić działalności, podczas gdy tymczasowa regulacja będzie przechodzić przez proces polityczny i prawny.

Firma konsultingowa ocenia na 85% prawdopodobieństwo dalszego zamknięcia rynku zamiast natychmiastowego przywrócenia sektora regulowanego. Jest to odrębna wartość od 5% szans, że zakaz ostatecznie stanie się trwały.

Dla operatorów to rozróżnienie ma duże znaczenie. Nawet jeśli zakaz zostanie później cofnięty, zamknięcie trwające tygodnie lub miesiące może wpłynąć na przychody, zatrudnienie, umowy z dostawcami, kontrakty sponsorskie i utrzymanie klientów.

Regulowany rynek Brazylii został uruchomiony dopiero w styczniu 2025 roku, dlatego obecne zakłócenia są szczególnie istotne dla firm, które zapłaciły za pięcioletnie licencje federalne i zainwestowały w lokalną działalność.

Czarny rynek może skorzystać na zakłóceniach

Regulus spodziewa się również, że nielicencjonowany hazard może znaleźć się wśród potencjalnych beneficjentów przedłużonego zamknięcia rynku.

Firma konsultingowa szacuje szerszy nielegalny rynek hazardowy w Brazylii na ponad $25 miliardów przychodów, jeśli uwzględnić działalność taką jak Jogo do Bicho, hazard kryptowalutowy i nielegalne automaty do gier. Kwota ta jest szacunkiem Regulus, a nie oficjalnym pomiarem rządowym. 

Brazylia poinformowała już o szybkim pojawianiu się nowych nieautoryzowanych domen hazardowych od momentu ogłoszenia zakazu, choć sama liczba domen nie pokazuje, jaka część aktywności bukmacherskiej przeniosła się z licencjonowanych firm do nielegalnych operatorów.

Regulus wskazał również państwową Caixa jako potencjalnego beneficjenta, jeśli ograniczenia wobec operatorów komercyjnych zapewnią federalnej loterii silniejszą pozycję na rynku hazardowym.

Główna ocena firmy konsultingowej nie zakłada więc, że regulowany rynek Brazylii musi zniknąć na stałe, lecz że operatorów czekają poważne zakłócenia nawet w scenariuszach, w których obecny zakaz zostanie później zniesiony.