Regulus Partners sitúa en 5% la probabilidad de una prohibición permanente del juego en Brasil

Regulus Partners ha estimado en solo un 5% la probabilidad de que la prohibición temporal de Brasil sobre las apuestas online y los juegos de casino termine convirtiéndose en permanente.

La consultora expuso cuatro posibles escenarios para el mercado tras la medida provisional del presidente Luiz Inácio Lula da Silva del 25 de septiembre. La orden ya tiene fuerza legal y abarca la operación, intermediación y publicidad de apuestas de cuota fija, incluidas las apuestas deportivas y los juegos de casino online. 

La cifra del 5% de Regulus es una estimación analítica de escenarios y no una previsión estadística basada en encuestas. El resultado final dependerá de los procedimientos judiciales, la actuación del Congreso y las elecciones presidenciales de Brasil.

Un recurso judicial podría frenar el cierre antes de tiempo

La primera vía considerada por Regulus es un desafío legal exitoso antes de que los operadores estén obligados a desconectar sus plataformas.

La consultora asigna una probabilidad del 10% a que la industria tenga éxito en los tribunales con suficiente antelación como para evitar el cierre inicial.

La medida provisional de Brasil obliga a los operadores autorizados a dejar inaccesibles sus sitios web y aplicaciones de apuestas después de un periodo de transición de 10 días. Los nuevos depósitos ya están prohibidos, mientras que las apuestas no resueltas deberán ser reembolsadas si siguen abiertas cuando termine el acceso. 

Regulus sostiene que la solidez jurídica que tradicionalmente se otorga a las medidas provisionales presidenciales dificulta una revocación judicial inmediata, aunque los operadores ya han comenzado a preparar recursos legales.

El resultado electoral podría cambiar la dirección política

Los otros escenarios dependen en parte de las elecciones presidenciales de Brasil, cuya primera vuelta está prevista para el 4 de octubre y una posible segunda vuelta para el 25 de octubre.

Regulus contempla escenarios en los que el presidente Lula permanece en el cargo o el senador Flávio Bolsonaro gana la presidencia. La consultora espera que la evolución política influya en si la medida provisional se mantiene, se revierte o es rechazada por el Congreso.

Las encuestas públicas actuales no establecen un ganador claro. Sondeos recientes de Datafolha, AtlasIntel y otras firmas han mostrado a Lula y Flávio Bolsonaro estadísticamente empatados o separados por márgenes dentro de la incertidumbre declarada de las encuestas en hipotéticos enfrentamientos de segunda vuelta. 

Flávio Bolsonaro ha criticado la prohibición de apuestas de Lula, pero su postura no implica un retorno completo al anterior marco regulatorio. También se ha opuesto públicamente a los juegos de casino online, lo que significa que las políticas sobre apuestas deportivas y casino podrían seguir caminos distintos bajo una futura administración.

Regulus ve un apagón prolongado como el principal riesgo a corto plazo

En la mayoría de los escenarios de su análisis, Regulus espera que los operadores con licencia atraviesen un periodo en el que no puedan operar legalmente mientras la medida provisional avanza por el proceso político y judicial.

La consultora estima una probabilidad del 85% de que continúe el apagón del mercado en lugar de producirse una restauración inmediata del sector regulado. Esta cifra es independiente de su estimación del 5% de que la prohibición termine siendo permanente.

Para los operadores, la diferencia es importante. Incluso si la prohibición se revierte posteriormente, un cierre de semanas o meses podría afectar los ingresos, el empleo, los contratos con proveedores, los acuerdos de patrocinio y la retención de clientes.

El mercado regulado de Brasil solo abrió en enero de 2025, lo que hace que la actual interrupción sea especialmente significativa para las empresas que pagaron licencias federales de cinco años e invirtieron en operaciones locales.

El mercado negro podría beneficiarse de la interrupción

Regulus también espera que el juego sin licencia sea uno de los posibles beneficiarios de un cierre prolongado.

La consultora estima que el mercado ilegal de juego más amplio de Brasil genera más de $25 mil millones en ingresos al incluir actividades como Jogo do Bicho, el juego con criptomonedas y las máquinas de juego ilegales. Esa cifra es una estimación de Regulus y no una medición oficial del Gobierno. 

Brasil ya ha informado de una rápida aparición de nuevos dominios de juego no autorizados desde que se anunció la prohibición, aunque el número de dominios por sí solo no demuestra cuánto volumen de apuestas se ha trasladado de empresas con licencia a operadores ilegales.

Regulus también identificó a la estatal Caixa como posible beneficiaria si las restricciones sobre los operadores comerciales dejan a la lotería federal con una posición más fuerte en el mercado del juego.

Por tanto, la evaluación central de la consultora no es que el mercado regulado de Brasil vaya necesariamente a desaparecer de forma permanente, sino que los operadores afrontan una interrupción considerable incluso en escenarios en los que la prohibición actual sea posteriormente eliminada.